交銀榮安保本：廣電5G應用場景產業鏈上市公司將迎發展機遇

據報道，中國廣電與國家電網公司在5G方面的合作事項已基本確立，目前正有序推進，最快年底合作方案就會出爐。5G時代應用圖景處處可見的自主知識產權，當前廣電總局成知識產權保護建設排頭兵，廣電5G建設穩步推進，產業鏈相關上市公司如漢邦高科(300449)等將受益。

廣電著重打造5G新應用場景

隨著5G商用步伐的不斷加快，曾經遠在云端的高端技術正逐漸走進市場、走入千家萬戶，在讓生產生活更加智慧、更加美好的同時，也為相關企業帶來了廣闊的發展市場。截至目前，全國開通5G基站11.3萬個，預計年底將達到13萬個。國家電網日前發布《泛在電力物聯網2020年重點建設任務大綱》，明確提及了5G建設及試點應用。廣電與國網在5G領域合作將在電力供應、桿塔與變電站資源等方面產生協同效應。

財通證券(601108)研報指出，當前廣電5G建設已經開始，首批進入18個城市，未來將拓展到全國范圍。廣電在臺網聯動、推動融媒化制作、智慧化傳播和精準化服務方面有別于三大運營商，同時發揮內容集成播控及內容創意創造優勢，后續將打造5G的新應用場景。

中泰證券認為，5G對于廣電行業有著諸多重要意義，包括有望建設新的內容分發平臺;有望切入移動互聯網業務;通過5G實現高清電視直播，在吸引新用戶的同時，提升現存用戶的ARPU值;促進超高清產業發展;助力有線與無線網絡的融合，促進智慧廣電、融媒體等新業務的發展。尤其在專網建設，打造可管可控的傳輸網絡方面，廣電系將更具優勢。廣電“全國一網”的深度整合與融合正在積極推進，有望與5G建設形成協同。

其中，在廣電的5G業務類型中，高清/超高清視頻是應用重點，其中高新視頻業務被特別提及，即采用4K/8K、VR/AR/MR、HFR/HDR等高技術格式，具有新奇影像語言和視覺體驗的創新應用場景。今年8月底，“中國廣電.青島5G高新視頻實驗園區”宣布成立，將重點布局5G條件下更高格式、更新應用場景的高新視頻內容產品創新、高新視頻云、高新視頻軟硬件設備研發生產、高新視頻應用集成創新、內容監測監管和數字版權服務以及高新視頻產業運營等六大板塊，打造涵蓋高新視頻生產、傳播和服務的端到端產業鏈，構建高新視頻生態圈，建成具有重要國際影響力的高新視頻產業示范區。

廣電5應用場景產業鏈上市公司將迎發展機遇

當前，廣電總局成知識產權保護建設排頭兵，通過5G網絡，廣電可以建立新的內容分發平臺，實現高清/4K超高清電視直播等。近期A股市場上，超高清視頻板塊漲勢強勁，19日知識產權板塊也呈現異動，權板塊走強。12月2日至19日，知識產權保護概念個股數碼科技(300079)在14個交易日內漲幅已超過30%，資金持續進入，交易金額超過60億元，產業鏈受益邏輯已經清晰并反映在板塊及個股的上漲趨勢上。

中銀國際證券研報分析顯示，考慮外部環境下國內自主可控和知識產權保護的需求升溫，政府機構將持續投入相關系統的建設。廣電作為覆蓋面廣、與人民日常生活結合緊密、對技術系統依賴度高的垂直體系，或將催生大量的系統需求。建議關注漢邦高科、數碼科技等產業鏈標的。

以漢邦高科為例，其在2017年通過收購金石威視進入廣電監測和數字水印業務領域，后者主營業務為廣播電視監測業務和基于數字水印技術的內容安全與服務，其中，廣電監測業務收入占比80%左右，為國家廣電相關管理部門提供全國性的廣電監測系統和設備，涵蓋了從模擬到數字、從廣播到電視、從有線到無線的各種監測領域;同時，金石威視也是國內少數掌握數字水印核心技術的企業之一，該技術可廣泛用于傳統和互聯網媒體版權保護領域。目前，金石威視通過自主研發的VIEWMARK系列數字水印產品，為客戶提供系統化的基于數字水印技術的媒體內容安全服務。

11月29日，漢邦高科發布公告稱，子公司金石威視與國家廣播電視總局廣播電視科學研究院(“廣科院”)簽署了《數字水印技術相關產品及系統的聯合研發協議》。廣科院是官方重點研究機構，具有60余年歷史，是承擔廣電系統重要研發任務的科研院所。在12月9日廣電總局官網批復設立的24個實驗室名單中，以廣科院為依托單位的有9個，占比近四成。由廣科院牽頭研發數字水印等技術并最終實現技術產品轉化的成功概率較高。

金石威視副總經理姜河日前接受媒體采訪時透露，目前金石威視正在與相關機構進行合作，將共同研發生產手機芯片、廣電機頂盒芯片、攝像頭芯片等。“新的芯片將能夠嵌入和識別數字水印，并實現追溯和主動保護知識產權。”

中銀國際證券認為，圍繞芯片、數字水印算法、解決方案的產業鏈融合生態將逐漸成型，一個圍繞軟硬件全鏈的自主可控知識產權保護生態圈正在形成，有望以廣電系統為核心落地場景輻射全國。出于安全和穩定性而產生的系統黏性將使得現有廠商具備先發優勢，在后續產品推廣中形成較好的護城河。

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