中移動(dòng)發(fā)行價(jià)57.58元 投資者獲利空間有限？

(記者 鐘國(guó)斌)中國(guó)移動(dòng)確定A股發(fā)行價(jià)為57.58元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為12.02倍。按此價(jià)格計(jì)算，中國(guó)移動(dòng)A股IPO融資規(guī)模達(dá)560億元，成為近10年A股最大的IPO融資。

根據(jù)發(fā)行安排，中國(guó)移動(dòng)A股12月22日啟動(dòng)申購(gòu)，預(yù)計(jì)發(fā)行股數(shù)為8.457億股，約占發(fā)行后總股本的3.97%，若超額配售選擇權(quán)即“綠鞋”全額行使，發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至9.73億股，約占發(fā)行后總股本的4.53%，A股流通盤(pán)不足總股本的5%。

值得注意的是，中國(guó)移動(dòng)發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)的2020年攤薄后市盈率為12.02倍，低于當(dāng)前中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通的市盈率。從A股和H股溢價(jià)率看，中國(guó)移動(dòng)H股報(bào)46.30港元(折合人民幣37.83元)，A股發(fā)行價(jià)相較港股的溢價(jià)率為52.21%，低于中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通超1倍的溢價(jià)率。

中國(guó)移動(dòng)H股一直具有較高的分紅水平，上市以來(lái)累計(jì)分紅超過(guò)1萬(wàn)億港元，近3年分紅派息率超過(guò)50%，去年股息率達(dá)到7.44%，在港股和A股的大型公司中均名列前茅。

中國(guó)移動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，今年前三季度中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6486.30億元，同比增長(zhǎng)12.92%;歸母凈利潤(rùn)869.62億元，同比增長(zhǎng)6.63%。

最近幾個(gè)月新股上市破發(fā)頻現(xiàn)。中國(guó)電信在上市一個(gè)月后破發(fā)，目前仍處于破發(fā)狀態(tài)。投資者擔(dān)心題材、融資額相近的中國(guó)移動(dòng)是否也會(huì)上市后破發(fā)?

對(duì)此，深圳新里程總經(jīng)理賴戌播認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)主承銷商為中金公司和中信證券，都是國(guó)內(nèi)實(shí)力派券商。同時(shí)，相比其他世界電信運(yùn)營(yíng)商龍頭的市場(chǎng)估值，中國(guó)移動(dòng)港股的估值明顯被低估，故中國(guó)移動(dòng)A股上市首日破發(fā)的可能性不大。不過(guò)，中國(guó)移動(dòng)A股較H股存在較大溢價(jià)，投資者通過(guò)港股通可以買(mǎi)到中國(guó)移動(dòng)H股，預(yù)計(jì)中國(guó)移動(dòng)A股上市一段時(shí)間后或破發(fā)。從新股申購(gòu)回報(bào)角度來(lái)看，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信成長(zhǎng)性良好，投資者可謹(jǐn)慎申購(gòu)但獲利空間有限。

關(guān)鍵詞： 中移動(dòng) 發(fā)行價(jià) 投資者 破發(fā)