想要開(kāi)設(shè)國(guó)際板？需市場(chǎng)擁有足夠承接能力

中國(guó)金融學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)周小川近日在2021上海國(guó)際金融中心發(fā)展論壇上表示，研究推進(jìn)在上海股票市場(chǎng)開(kāi)辟國(guó)際板。周小川此番講話，再度將沉寂多年的國(guó)際板話題推到前臺(tái)。

事實(shí)上，近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管一直努力在拓展對(duì)外開(kāi)放的空間。滬港通、深港通、滬倫通等大量對(duì)外開(kāi)放的工作已經(jīng)取得顯著成效，隨著資本市場(chǎng)改革不斷深入，對(duì)外開(kāi)放的程度也會(huì)越來(lái)越深。比如，滬港深交易所近日已就ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的整體方案達(dá)成共識(shí)。

周小川表示，從當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，上海國(guó)際金融中心建設(shè)有必要推進(jìn)國(guó)際板建設(shè)。雖然當(dāng)前國(guó)際環(huán)境面臨諸多挑戰(zhàn)，但也可以看到，在推動(dòng)“一帶一路”倡議的過(guò)程中，沿線國(guó)家和地區(qū)許多企業(yè)很難通過(guò)股權(quán)和債權(quán)進(jìn)行融資。“應(yīng)該考慮從這方面著手，允許‘一帶一路’沿線國(guó)家和地區(qū)比較好的企業(yè)到中國(guó)市場(chǎng)融資。”

值得注意的是，中國(guó)此前曾嘗試推出國(guó)際板。2011年前后，不少監(jiān)管人士表態(tài)，國(guó)際板在規(guī)則和技術(shù)等方面已經(jīng)全面就緒，但直至今日國(guó)際板依然尚未落地。

如何看待在上海股票市場(chǎng)開(kāi)辟國(guó)際板?

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，若干年前上交所籌備國(guó)際板，當(dāng)時(shí)甚至已經(jīng)拿出了相對(duì)具體的規(guī)劃。但由于歐美股市的包容性比較差，上交所國(guó)際板一直未能落地。他認(rèn)為，如今再次將國(guó)際板提上議事日程很有必要，因?yàn)橹袊?guó)股市已經(jīng)成為世界第二大市場(chǎng)，開(kāi)設(shè)國(guó)際板將進(jìn)一步提升開(kāi)放程度。中國(guó)目前有數(shù)百家公司在境外上市，中國(guó)股市也歡迎外國(guó)的優(yōu)秀企業(yè)來(lái)A股上市，提前做好制度準(zhǔn)備是十分必要的。“開(kāi)設(shè)國(guó)際板可以說(shuō)是互利共贏的，中國(guó)資本市場(chǎng)要想成為一個(gè)大而強(qiáng)的國(guó)際市場(chǎng)必須雙向開(kāi)放，上交所推出國(guó)際板是大勢(shì)所趨。”

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，開(kāi)設(shè)國(guó)際板在很多年前就已提出，由于大批中國(guó)企業(yè)到海外上市，但國(guó)外的優(yōu)秀公司卻無(wú)法在A股上市。在這種情況下，如果投資者想在A股投資海外的優(yōu)秀公司便缺乏途徑;設(shè)立國(guó)際板可以吸引全球最優(yōu)秀的公司到A股上市，這也符合中國(guó)資本市場(chǎng)引進(jìn)來(lái)走出去的戰(zhàn)略。當(dāng)然，如果開(kāi)辟國(guó)際板，短期可能會(huì)分流一部分A股市場(chǎng)資金，因?yàn)閲?guó)際板引入的公司大多數(shù)是大盤藍(lán)籌股，這些公司的融資量比較大;但從長(zhǎng)期來(lái)看，這是建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)A股市場(chǎng)國(guó)際化的重要一步。

資深業(yè)內(nèi)人士皮海洲表示，要使國(guó)際板成為A股市場(chǎng)的投資板需滿足許多條件，國(guó)際板是否有投資價(jià)值，主要取決于世界級(jí)的優(yōu)秀公司以什么樣的價(jià)格在國(guó)際板上市。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是最具活力的區(qū)域經(jīng)濟(jì)之一，中國(guó)公司的成長(zhǎng)性在世界上也居于前列，而世界500強(qiáng)公司都是非常成熟的公司，這些企業(yè)的成長(zhǎng)性較為有限，如果開(kāi)設(shè)國(guó)際板，對(duì)這些公司抱太高期望并不現(xiàn)實(shí)。“如果要推出國(guó)際板，必須有成熟的制度作為支撐，目前尚未公開(kāi)發(fā)布相關(guān)信息，說(shuō)明距離國(guó)際板推出還有一段距離。”

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，國(guó)際板的推出需要滿足三個(gè)條件：經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上，引入資金速度大于融資速度，市場(chǎng)擁有足夠承接能力。只有在滿足這三個(gè)條件的情況下，國(guó)際板才有較大可能性推出。(記者 鐘國(guó)斌 見(jiàn)習(xí)記者 蘇賢帥)

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