【環球聚看點】米哈游、騰訊重倉押注了這家社交元宇宙廠商

兜兜轉轉一年，元宇宙社交平臺Soul告別納斯達克，轉戰港股。

根據港交所聆訊后資料集及相關資料顯示，6月30日，社交平臺Soul軟件開發商Soulgate向港交所提交上市申請書。

招股書顯示，在股權方面，Soulgate Holding Limited持有48607303份普通股，占比28.5%，投票權比例49.9%；大股東騰訊通過意像構架投資（香港）有限公司持有75807291份普通股，占比49.9%，投票權比例28.5%；

(資料圖)

此外，miHoYo Limited持有9334904份普通股，占比5.47%。

一年過去，Soul的社交元宇宙旗號還能有多響，難以得知，但國內市場已悄然發生變化。

騰訊、米哈游加持，競爭壓力仍不減

“社交元宇宙第一股”，Soul有這念頭不是一天兩天了。

早在2021年6月18日，Soul就曾正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交了招股書文件。

該招股書顯示，當時Soul擬定發行價格區間為每份ADS（美國存托證券）13到15美元，計劃發行1320萬股ADS（行使超額配股權前），并同步進行私募配售（CPP）。Soul App享有198萬股ADS的超額配售權，最高融資金額超過3億美元。

其中，Janus Henderson inverstors以及博裕資本擬合計認購8000萬美元的ADS。同時，米哈游將出資8900萬美元參與私募配售，每股價格與IPO發行價相同。以發行價計算，Soul估值近20億美元。

若當時上市成功，Soul就能成為社交元宇宙第一股，可惜只差臨門一腳。

2021年6月23日，Soul突然發布暫停美股IPO流程公告。官方表示：“在這一過程中，公司也收到了其他資本運作的可能性，經過慎重思考，管理層先暫停IPO的定價流程。我們的大股東騰訊也支持這一決定。”

當然，一年以后，大股東還是騰訊，米哈游的8900萬美元看樣子還得砸下去。

對于前者，社交元宇宙應該只是騰訊全真互聯網棋盤上其中一手。有行業人士將騰訊對Soul的持股解讀為“騰訊在繼投資Epic、Roblox后對Metaverse全真互聯網的重倉”。至于后者，或許打破“一個是變不了現的社交元宇宙，一個是宅男的虛擬空間”的意義更重要些。

米哈游CEO蔡浩宇曾分享到：“希望未來10到30年內，能夠做出像《黑客帝國》《頭號玩家》等電影中那樣的虛擬世界，并能夠讓全球十億人生活在其中。”

如果說腦機接口是Mateverse交互的終極形態，AI為Metaverse元宇宙提供技術底座，那么UGC平臺無疑最佳的過渡型產品，典型如Roblox。

競核在《揭秘米哈游Metaverse布局：組建AI“逆熵”團隊，自研Avatar，探索腦機接口》一文中解釋過，本質上米哈游鹿鳴工具跟UGC創造平臺實現目的一致。即提供交互式內容供給側的生產效率，以無代碼、UGC的方式讓創意得以實現。

今年2月，米哈游宣布正式推出全新前瞻品牌HoYoverse，旨在通過各類娛樂服務為全球玩家創造和傳遞沉浸式虛擬世界體驗。試想一下，如果米哈游擁有Soul這一社交“黏土”，HoYoverse的積木塔起來速度或將會快些。

不過，要知道的是，想在社交元宇宙領域分一杯羹的可不止Soul一家。例如同為元宇宙社交平臺的BUD，公司成立2年多時間里已完成5輪融資。今年5月，BUG宣布完成3680萬美元B輪融資，由紅杉印度領投，易和北極光創投跟投等多家機構跟投。

目前BUD平臺上的UGC（用戶創作內容）原創3D作品已經超過1500萬，3D素材交易總量已超過1.5億次。

此外，2021年12月，Roblox中國版羅布樂思低調上下5個月后暫定服務，而后Roblox中國核心團隊集體出走。2022年3月，前羅布樂思副總裁段志云聯合原Roblox中國核心團隊成立圖形學和AI高科技公司——比鄰星球(PROXIMAI)。

前不久，現任比鄰星球董事長創始人的段志云在個人微信朋友圈分享到：“90天，從1個人到65個人，從一行代碼島一個版本。We made it！”

據了解，比鄰星球以年輕用戶為目標群體，瞄準當下社交平臺體驗老化、商業化過度等用戶痛點，開發元宇宙 AIGC、UGC平臺和社交應用，以虛擬人、虛擬身份、虛擬場景三大系統為核心，打造面向新一代用戶的3D情境互動社交平臺。

僅一年時間，Soul又多了兩位有實力的競爭對手。

三年虧損22億，Soul靠什么賺錢？

回過頭來，我們再看看Soul。

成立于2016年的Soul，一直標榜的是“中國唯一一個基于興趣圖譜提供用戶推薦的社交網絡平臺”。

Soul在本次招股書表示，憑借在社交網絡行業的獨特定位、提供的廣泛創新功能以及專門為輕松溝通和互動而打造的沉浸式體驗，Z世代成為Soul用戶群的核心，并作為Soul宇宙的推動力。

2021年，Soul平均日活用戶數為930萬，平均月活用戶數為3160萬，分別按年增長51.6%及55.8%。其中，59.4%用戶為每個月活躍至少15天的高活用戶，此外月活躍用戶中有74.9%為Z世代。

用戶粘性方面，同期Soul月均三個月用戶留存率為79.1%。根據艾瑞咨詢報告顯示，2021年該平臺平均56.4%日活躍用戶參與私聊，每日平均發送65.9條一對一訊息，為2021年中國開放式移動社交網絡平臺中最多。

2021年，Soul用戶產生超過7.9億條新內容，MAU發帖率為35.9%。2021年廣場帖子平均回復率超過91%。

由此可見，“成為中國年輕一代人氣虛擬社交平臺”Soul并非喊一喊口號而已。值得提出的是，與平臺用戶高活躍度有所不同，Soul的商業化一直不溫不火。

2019年-2021年，該公司營收分別為7070萬元、4.98億元、12.812億元；毛利率分別為48.6%、79.9%及85.2%；凈虧損分別為3.534億元、5.791億元、13.244億元。

一邊是高速上漲的營收和不斷上升的毛利率，但另一邊則是3年虧損超22億元。換言之，Soul到底靠什么賺錢養家？

對此，Soul的理解和解釋是：建立未來社交平臺，需要通過投資品牌和為用戶在Soul App創造新的互動方式擴大用戶群，即時的財務回報不是早期階段所求。

目前，公司主要通過增值服務(包括虛擬物品及會員訂閱)變現。

2021年。Soul的增值服務營收為12億元，占營收的比例為93.9%；廣告收入為7786.4萬元，占營收的比例為6.1%。2019-2021年，Soul每名付費用戶的月均收入分別為為21.9元、43.5元及60.5元，付費比率逐年提升。

在本期招股書中，Soul擬出3大盈利路徑：持續擴大用戶群及提高用戶參與度；提升變現能力；提升經營效率。

他們相信，隨著用戶規模和收入規模擴大，運營成本受益于規模效應而降低，運營利潤率在提升。此外，Soul也正在探索元宇宙新型商業模式來實現盈利。

社交元宇宙第一股，能成與否？我們靜待Soul的消息。

關鍵詞： 社交網絡 增值服務 虛擬世界