美國加息靴子落地后 A股后市將如何演繹？

美聯儲加息靴子落地。美股大跌背景下，A股雖然也出現小幅調整，但仍展現出一定韌性。有分析指出，雖然美聯儲持續加息，但A股前期調整已比較反應，即便短期有影響，但從中長期來看，A股依舊將按照自身趨勢運行。

美股快速回落

美國東部時間9月21日，美聯儲公布利率決議，宣布加息75個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到3.00%至3.25%之間，符合此前市場預期。這是美聯儲今年以來第五次加息，累計加息300個基點。也是連續第三次加息75個基點，創自1981年以來的最大密集加息幅度。

美聯儲的最新季度經濟預測還顯示，美聯儲官員對今年底聯邦基金利率的預測中值為4.4%，明顯高于6月預測的3.4%;對明年底聯邦基金利率的預測中值為4.6%。按此預計，市場認為2022年美聯儲還將再加息125個基點，其中11月將繼續加息75個基點，12月將加息50個基點。

美聯儲主席鮑威爾表示，加息幅度取決于經濟數據，未來“某個時候”放緩加息步伐是合適的。然而，隨著時間的推移，美聯儲大幅加息將導致美國企業大幅裁員令失業率上升，并在今年底或明年初爆發全面的經濟衰退。此外，雖然此次美聯儲加息符合預期，并沒有直接加息100個基點，但美股反應依舊明顯，市場對美聯儲大幅加息的擔心也直接反應在了投資情緒上。截止收盤，道指跌 1.70%，納指跌1.79%，標普500指數跌1.71%。

A股韌性再現

A股市場上，截止收盤，滬指下跌0.27%，深成指下跌0.84%、創業板指下跌0.52%。雖然出現小幅回調，但在業內人士看來，美聯儲加息75基點的預期在前期大盤回調中已基本消化，短期可能會對A股有所沖擊，但并不會改變A股自身的運行趨勢。

A股四季度面臨的貨幣政策環境好于美股，至少中國央行不會跟隨美聯儲的加息步伐，市場流動性也會相對充裕。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，美聯儲激進加息的影響在近三個月A股調整中已得到充分反應，A股市場進一步下跌的空間有限。9月份是一個比較好的布局四季度行情的時間窗口。隨著穩經濟增長的一攬子政策逐步落地，四季度我國經濟有望走出逐步復蘇的態勢，A股市場也有望獲得較好的布局機會。

也有業內人士認為，美國通脹已經出現向下的拐點，但是8月CPI漲幅超過了市場預期的8.1%，以至于9月繼續大幅加息75個基點。然而目前中美所處的經濟周期并不相同，美國處于從過熱走向衰退的過程，而中國處于復蘇階段，中美貨幣政策自然也就出現了周期錯位。事實上，年內美聯儲已經加息5次，但中國非但沒有跟隨加息，反而是繼續寬松。目前來看，我國的經濟任務重心仍然是穩增長，而且我國8月份的CPI數據是回落的，貨幣政策還有進一步寬松的空間，所以美聯儲加息預期暫時不會影響我國貨幣寬松的基調。對A股而言，美國持續加息短期沖擊有限，基本面并不支持A股出現深幅調整。

短期或現反彈

短期來看，雖然大盤繼續震蕩回調，但滬指繼續守住3100點整數關口，在美國加息靴子落地后，A股后市將如何演繹?對此，巨豐財經表示，雖然美股走低對A股帶來影響，但美聯儲加息落地對A股階段情緒回升是件好事，畢竟擔憂減弱會促使市場反彈。不過需要注意的是，美聯儲加息之后的一周內A股基本都是下跌的，尤其是下半年以來，這種表現比較明顯。從A股自身走勢來看，實際上滬指刺破3100點之后，在基本面的支撐下，市場的“護盤”行為已比較明顯，尤其是成交持續萎縮以及在藍籌股的異動下，市場下行的空間已經很小了。而隨著美聯儲加息靴子落地，情緒面的影響逐步放緩，整體反彈的概率再次增加。在這種情況下，市場調整基本進入尾聲，階段低吸或者加倉的時機將逐步來臨。

容維證券表示，從技術上看，滬指處于空頭形態的調整波段中，箱體結構失守對于市場情緒有較大影響，而最近4個交易日量能明顯萎縮，振幅收窄也說明下跌的動能在衰減。由于近期的加速調整是受到美聯儲加息有可能超預期的影響，而周四從加息幅度看依然維持75個基點，基本符合市場預期，所以靴子落地后市場情緒會回暖，加上市場風險釋放已比較充分，股指繼續下探的空間非常有限。綜合判斷，目前市場處于釋放風險的尾聲，市場情緒回暖，可以期待一波有力反抽修復行情。(本報記者 林珂)

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